온체인 지표 5개가 강세장이 이제 막 시작되었음을 나타낸다

한 분석가에 따르면 암호화폐 시장이 지난 3개월 동안 횡보세를 보였지만 적어도 5개의 온체인 지표는 강세장이 이제 막 시작되었을 수 있음을 시사한다고 전했다. 이를 코인텔레그래프가 20일 전했다.

분석가 “ELI5 of TLDR”이 강조한 이 5가지 온체인 지표는 다음과 같다.

1/ DonAlt (@CryptoDonAlt) says this is 𝘁𝗵𝗲 𝗲𝗻𝗱 𝗼𝗳 𝘁𝗵𝗶𝘀 𝗰𝘆𝗰𝗹𝗲 and only sadness from now on

Ansem (@blknoiz06) says that the party hasn't started yet and we all still got a 𝗰𝗵𝗮𝗻𝗰𝗲 𝘁𝗼 𝗺𝗮𝗸𝗲 𝗺𝗶𝗹𝗹𝗶𝗼𝗻𝘀

Ok, but let's maybe check onchain data?

🧵 pic.twitter.com/UPULjh88Ck
— ELI5 of TLDR (@explain_briefly) May 19, 2024

비트코인 시장 점유율 56% 이상

역사적으로 암호화폐 강세장은 높은 수준의 비트코인 점유율로 시작되었으며, 대부분의 거래자는 이전 약세장 사이클 동안 알트코인을 매도했다.

한편, BTC 점유율이 떨어지고 알트시즌이 시작 되면 강세 사이클의 다음 단계를 알리는 신호가 되어 끝 부분에 한 단계 더 가까워진다. 하지만, 아직은 그렇지 않은 것 같다.

TradingView에 따르면 비트코인 시장 점유율은 여전히 56%를 약간 넘는 수준으로 높다 . 비트코인의 시장 점유율은 2023년 10월 이후 50%를 넘어섰다.

비트코인 MVRV Z 점수 6 하회

LookIntoBitcoin에 따르면, 실현 가치 대비 비트코인 시장 가치는 z-score 통계 보정 점수(MVRV Z, 과매수 과매도 판단 지표)와 함께 자산의 현재 시장 가치 또는 시가총액을 과거 평균 가치와 비교하며, 사이클 정점 시에는 일반적으로 약 6을 상회한다.

LookIntoBitcoin에 따르면 점수는 현재 3점 미만이며, 2021년 3월 이후로 6점을 넘은 적이 없다.

푸엘 멀티플이 3 하회

푸엘 멀티플은 사이클 정점과 일치한다. 하지만, 아직 도달하지 않은 또 다른 측정 항목이다. 이 지표는 채굴된 비트코인의 일일 가치를 해당 가치의 연간 이동 평균으로 나누어 계산된다.

Coinglass에 따르면 푸엘 머맅플은 4월 20일 반감기 이후 1 아래로 떨어졌다. 3이 넘는 최고점은 일반적으로 사이클 최고점과 일치하며, 3월 중순 2024년 가격 상승 기간 동안에는 2.4에 도달했다.

호들 웨이브

LookIntoBitcoin에 따르면, 호들 웨이브(HODL Wave)를 기반으로 다양한 코호트(동일 집단)가 얼마나 많은 BTC를 보유하고 있는지 보여주는 차트도 비트코인에 대해 강세를 보인다.

이는 장기 보유자와 비교하여 최근 구매자가 보유한 비트코인의 양을 거시적으로 볼 수 있다.

젊은 밴드들의 고점 하락은 매도 압력이 소진되었음을 시사하며, 더 많은 상승 여력이 있을 수 있다.

ELI5는 “더 많은 BTC 신입들이 덜 헌신적이고 패닉 매도에 빠질 가능성이 높다. 우리는 여전히 올라갈 수 있을 것 같다”고 덧붙였다.

해시당 비트코인 채굴자 수익

다섯 번째 강세 온체인 지표는 해시당 채굴자 수익으로, 채굴자들이 얼마나 많은 돈을 벌고 있는지 보여준다.

네트워크 난이도가 높아짐에 따라 시간이 지남에 따라 하락 추세를 보이겠지만, ELI5는 테라해시당 0.3달러로 지난 두 번의 급등이 이전 시장 사이클 정점 기간에 발생했다고 지적했다.

다른 지표

반면, 몇 가지 온체인 지표는 시장이 과열되어 정상에 도달할 수 있음을 시사한다.

실현된 호들(RHODL) 비율은 최근 구매한 코인의 평균 가격을 1~2년 전 구매한 코인의 평균 가격과 비교한다. 신규 구매자가 장기 보유자보다 BTC에 훨씬 더 많은 비용을 지불한다면, 이는 3월 지표에서 알 수 있듯이 시장이 정점에 도달하고 있다는 신호일 수 있다.