8개 암호화폐 거래소, 시중 유동성 90%를 통제

탈중앙화의 내러티브를 배경으로 성장한 금융시장을 구축하고 있음에도 불구하고, 암호화폐 산업의 유동성은 대부분 소수의 중앙집중식거래소(CEX)에 집중돼 있다. 이를 핀볼드가 15일 전했다.

2023년 전체 암호화폐 시장 유동성의 91.7%가 바이낸스, 코인베이스, 크라켄, 오케이엑스, 쿠코인, 바이비트, 바이낸스US, 비트파이넥스 등 8개 글로벌 기업의 손에 있다. 뱅크리스타임스의 9월 15일자 새로운 보도는 다음과 같이 언급했다.

흥미로운 것은 스마트 데이터 플랫폼 카이코도 최근 8대 중앙집중거래소 중 집중된 전체 유동성의 91.7%라는 비슷한 가치로 보고했으며, 이 유동성의 58.5%를 두 곳이 보관하고 있다. 거래량을 보면 64%가 단일 CEX가 장악하고 있다.

2023년 암호화폐 유동성 집중. 출처: Kaiko

유동성 집중은 양날의 검

“유동성 집중은 양날의 검이다. 몇 가지 분명한 이점을 제공할 수 있지만, 상당한 위험을 내포하고 있다. 암호화폐 커뮤니티는 이점을 희생하지 않고 위험을 해결할 수 있는 방법을 찾아야 한다.”
— 뱅크리스타임의 암호화폐 전문가 앨리스 리담

뱅크리스 타임에 따르면, 이러한 ‘지배’ 성향은 이러한 주체들이 ‘선점자 이점(first mover advantage)’을 가지고 있었고, 수년에 걸쳐 사용자들의 신뢰를 얻었으며, 보다 다양한 종류의 양호한 암호화폐 유동성 페어들을 상장했기 때문에 발생한다. 뿐만 아니라, 보다 신뢰성 있는 서비스를 위해 보다 나은 기술에 투자할 수도 있다.

또한, 거래자와 투자자들이 이용할 서비스를 선택할 때 보통 유동성과 거래량을 찾기 때문에 CEX는 유동성이 많을수록 더 많은 유동성을 끌어들일 것이다.

그러나 이들 지배적 개체에 대한 의존성이라는 더 위험한 환경을 조성하기도 한다. 전문가들은 이를 ‘중앙집중화 취약점’이라고 부르는데, 이러한 상황에서 집중화된 곳에 해킹이나 경영 문제 등 부정적 사건이 발생할 경우, 공간 전체에 영향을 미칠 수 있다. FTX가 좋은 예이다.

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