<16일(현지시간) 크립토브리핑 보도내용>

테더(USDT)는 이제 비트코인(BTC)을 사들이는 데 가장 인기 있는 자산으로, 최근의 랠리가 새로운 암호화폐 투자자가 아닌 기존 투자자들에 의해 촉진되고 있음을 시사한다.

16일 발표된 보고서에서 미국의 투자은행 모건 스탠리는 테더에 대한 비트코인 거래 건수가 크게 증가했다고 지적했다. 이러한 증가는 중국 위안화(CNY)나 미국 달러화(USD)와 같은 인기 있는 피아트 통화에 대한 BTC 거래의 수가 비례적으로 감소하는 것과 동시에 일어났다.

아래 그래프에 나타난 바와 같이, USDT는 2017년 ICO 붐이 시작될 무렵부터 거래량이 증가하기 시작했다. 그 해 초 CNY 거래의 급격한 하락에 이어 당시 미국 달러가 가장 인기 있는 거래 자산이었다.

일본발 규제 소식의 강세가 2017년 이후 엔화(JPY) 거래에 대한 인기도 급상승했지만, 테더는 BTC 거래량에서 가장 큰 폭의 상승세를 보였다. 올해 초 약 80%의 고점에 도달한 후, USDT의 점유율은 약 60%로 떨어졌다.

출처 : 크립토컴패어, 모건 스탠리 리서치

 

스테이블코인은 다른 암호화폐 시장의 변동성에 투자자들을 노출시키지 않고, 피아트 방식으로 가치가 있는 저장소를 제공한다. 테더와 비트파이넥스 거래소를 둘러싼 법적 문제가 더욱 어두워지자 지난 1년 동안 서로 다른 담보 자산을 제공하는 새로운 발행업체들이 등장했다.

제미니(GUSD), 서클(USDC), 팍소스 스탠더드(PAX)는 모두 2018년 말 출시됐으며 이토로(eToro)와 와이렉스(WireX)는 올해 초 신형 스테이블코인을 대거 출시했고, 트러스트토큰(TUSD)은 유로와 영국 파운드의 지원을 받는 토큰을 출시했다. 심지어 다른 스테이블코인을 기반으로 한 스테이블코인까지 등장하고 있다.

그러나 경쟁이 증가하고 준비금에 대한 우려가 계속되고 있음에도 불구하고, 지난 주말 실수로 50억 달러 USDT를 발행 후 다시 소각한 테더는 투자자들 사이에서 여전히 인기가 있다.

올해 초 발표된 한 보고서에 따르면, 지난 겨울의 하락 기간 동안 쇠태해온 테더의 시장 점유율을 다른 스테이블코인들 중 어느 것도 테더의 시장 점유율을 차지하지 못했다.

모건 스탠리의 분석가들은 테더의 인기가 급상승하는 것은 최소한의 비용 뿐만 아니라, 상대적으로 거래의 용이함에서 비롯되었다고 제안했다. 투자자들은 테더를 다른 자산등급을 통해 보다 빠르고 저렴하게 다른 암호화폐와 쉽게 교환할 수 있다.

또 다른 이점은 거의 모든 시장에서 USDT가 거래되는 거래소 환경이라는 테더의 보편적 존재로부터 온다. 코인마켓캡에 따르면, 테더는 400개 이상의 거래 쌍(trade pair)을 가지고 있으며, 그 다음으로는 TrueUSD가 165개에 불과하다.

지난 한 달 동안 보고된 비트코인 거래의 전체 중 3분의 2 이상이 다른 암호화폐를 통해 이루어졌는데, 이는 2018년 4분기 중 절반 이상 증가한 것이다. 비트코인이 최초 투자자들에게 가장 흔한 암호화폐이기 때문에, 최근의 상승세는 암호화폐 생태계에 새로 진입하는 투자자들이라기 보다는 이미 투자한 거래자들이 가장 많이 몰렸을 가능성이 높다.

출처 : 크립토컴패어, 모건 스탠리 리서치

모건스탠리는 지난 11월 1일에 발간한 비트코인 디크립트(Bitcon Decrypted) 보고서에서 테더에 대한 비트코인 거래량이 늘어날 것으로 전망했다. 당시 분석가들은 “대부분의 거래소가 피아트 거래 쌍이 부족하고 높은 거래 수수료를 부과했기 때문”이라고 제안했다. 분석가들은 “USDT가 더 접근하기 쉬웠을 뿐만 아니라 더 저렴한 옵션이었다”고 말했다.

한편, 모건 스탠리 보고서에서 분석가들은 IEO가 실제로 더 중앙집중화된 발행모델로 회귀하고 있으며, 닷컴 호황기에 작년 비트코인 랠리와 나스닥 종합주가지수 사이에 긴밀한 상관관계가 존재한다고 제안하기도 했다.

또 다른 중요한 조사 결과는 기관 참여가 증가하고 있는 반면, 개인 투자는 침체되어 있다는 것을 강조했다. 은행들의 분석가가 정확하다면 이는 암호화폐 자산에 대한 제도적 도입의 시작이 될 수 있다.

※ 참고 : ‘시장을 움직이는 것은 개인 투자자인가, 기관인가’에 대한 문제는 누구에게 묻느냐에 따라 다르다고 암호화폐 전문 미디어 CCN은 언급한 바 있다. 최근 그레이스케일 GBTC의 기관 투자 비율이 높아지는 반면, 바이낸스 거래량 중 60%가 개인 투자자이다. (https://coincode.kr/archives/18626)

 

(Tether (USDT) is now the most popular asset for buying Bitcoin (BTC), suggesting that the latest rally is fueled by existing rather than new cryptocurrency investors.)

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