<27일 코인포스트 보도내용>

비트코인(BTC)은 1개월에 걸친 하락세에 빠져있으며, 11월 후반에는 큰 하락폭을 동반 급락도 확인됐다. 한때 6,500 달러대에 진입, 6월의 최고치 경신 이후 최저치를 경신하고 있다. 이 하락은 주로 중국 정부의 의향을 나타낸 것이라는 지적이 있지만 비트코인 ETF의 전 신청 기업 반에크(VanEck)의 자산전략 총괄 가버 거백스(Gabor Gurbacs)는 4가지 요인이 있다고 지적한다.

[중국 정부의 단속 강화]

우선, 단속 강화된 중국 정부 관련의 것이다. 바이낸스나 트론 재단의 웨이보(Weibo) 계좌가 폐쇄된 것이나, 중국 인민은행(PBOC)이 암호화폐 거래나 ICO·IEO를 재차 위법이라고 발표한 것, 또한 “해외에 서버를 두면서도, 중국인을 대상으로 하는 거래소를 추궁 대상”이라는 경고도 투자자 패닉 매물로 이어졌을 가능성이 있다고 거백스는 지적했다.

선전시(심천)가 불법 암호화폐 기업 활동 조사에서는 9개의 불법 암호화폐 관련 기업으로서 특정한 것을 선전시 당국이 발표하는 등 실제 단속 사례도 이어졌다.

거백스는 “아마도, 투자자들은 중국 정부의 단속을 두려워하여 비트코인을 매각해, 더 저렴한 가격으로 진입하고 싶을 것”이라는 견해를 밝혔다.

[미국의 세금대책]

연말에 가까워져 세금대책을 실시하는 미 투자자·트레이더는 확정신고의 금액을 억제하기 위해 암호화폐를 팔고 있다고 거백스는 지적했다.

미국에서는 통상 1~12월 일년이 확정 신고 기간이어서 2018년처럼 연말을 앞두고 암호화폐 소득을 확정하기 위해 매각을 하는 움직임은 주요국에서 세제가 명확화된 이후 약 2년간 지속됐다.

이것은 일본도 마찬가지이지만, 금년은 알트코인의 등락률이 호조라고 말하기 어렵기 때문에 손익이월을 할 수 없는 나라 등에서는 그대로 계속 보유를 하는 투자가가 많을 가능성도 지적되고 있다.

[개발비나 출자금의 환금]

최근의 프로젝트 개발비의 인출이나, 업계 내의 기업 매수는 주로 암호화폐로 지불되고 있는 점을 지적했다. 이 자금들이 환금되어 시장의 매도 압력이 되고 있음을 거백스는 지적했다.

[낮은 유동성]

마지막으로 비트코인의 낮은 유동성이다.

유동성 위험은 시장 규모와 거래량이 작은 경우나 시장 혼란 시기 등 구매자가 적어진 경우로, ① 환전하고 싶을 때에 환전할 수 없는, ② 환전하려고 하는 금액에 대한 수요가 적어 일부밖에 찾지 못 하는 경우, ③ 구매자가 적어 큰 값을 깎지 않고는 환전을 못하는 등의 위험에도 이어지고 고액 등 다른 요인에 시세가 흐를 리스크도 있다. 파생상품 거래에 있어서도 유동성은 마찬가지로 거래 환경으로서 가장 중요한 요소라고 해도 된다.

데이터 사이트 Skew의 차트에 의하면, 낮은 유동성이 영향을 미쳤는지 비트멕스(BitMEX), 바이낸스(Binance), 비트플라이어(bitFlyer) 등 인기 거래소에서도 비드오퍼스프레드(bid-offer spread, 매수자가 제시하는 가장 높은 가격과 매도자가 수락하는 가장 낮은 가격의 차이)가 사상 최고폭으로 확대되고 있다.

거백스는 “지난 3개월 동안 비드오퍼스프레드가 확대되고 있으며, 이는 시장 변동성이 확대되고 유동성이 위축되고 있는 중요한 지표다”며 “시세의 급등·급락에도 경계감이 높아지는 것이, 투자가가 자금을 투입하기 어려운 악순환을 만들어 내고 있다”고 주장했다.

(ビットコイン(BTC)は1ヶ月間に渡る下落基調を抜けれず、11月後半には大幅な下落幅を伴う急落も確認。一時6500ドル台と6月の高値更新以降の最安値を更新している。この下落は主に中国政府の意向を示したものとの指摘があるが、ビットコインETFの元申請企業VanEck社の責任者Gabor Gurbacs氏は、4つの要因があると指摘する。)

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