<2월 7일 코인포스트 보도내용>

미국 증권거래위원회(SEC)의 헤스터 피어스(Hester Peirce) 위원(별명: 크립토마마)은 암호화폐나 토큰 판매에 3년간의 규제 유예 기간을 마련할 필요성을 강조하며, ‘세이프 하버 룰’의 책정을 제안했다.

세이프 하버 룰이란?

특정 상황 또는 일정한 조건 등의 기준을 충족한 경우에 기존의 규칙 등에 저촉되지 않는 ‘승인 영역’의 조치를 마련하는 조치. 즉, 기존 룰과 새로운 룰 중에서 유리한 것을 선택하는 방식.

시카고의 블록체인 콘퍼런스에 등단한 피어스가 제안한 내용에서 증권법(및 하위 테스트. Howey Test)를 적용하기 전에 암호화폐 관련 기업에는 ICO 등 토큰 판매를 한 후에 3년간의 세이프 하버 룰이 필요하다고 주장했다.

그동안 일부 암호화폐의 증권법 위반은 대형 텔레그램과 Kik을 포함해 여러 암호화폐 발행업체와 소송 문제로 발전하는 사례가 확인돼 온 포인트. 세이프 하버 룰을 마련함으로써 적응 룰을 명확화. 증권성의 판단에 필요한 기간을 마련하는 유연성을 도입할 것을 제안한다.

피어스는 증권법 적용에 대해서는 토큰이 유가증권에 해당하는지, 그 판단 기준은 정적인 관점이 아닌 유연성이 요구된다고 설명했다. “특히, 유가증권에 해당하는 판단 기준이 디지털 자산에 내재하는 것은 아니다”라고 지적했다.

당초 유가증권과 유사한 성질을 갖고 있더라도 비중앙집권적이 되는 잠재력을 확인할 수 있다면, 이후 유가증권에는 해당하지 않게 될 수 있다는 의견을 밝혔다. *이 관점에 대해서는 상품선물거래위원회(CFTC)의 위원장이 이전과 같은 견해를 표명하고 있어, “충분히 탈중앙화되어 있는 토큰은 증권이 아닌 상품(commodity)이 된다”고 했다.

제안에서는, “하나의 사업체로 제어(중앙화)되어 있지 않은지 확인하는 것”을 목적으로 암호화폐 기업 운영과 네트워크의 가동 상태를 감시하는 전문 팀을 만들 필요성을 폈다.

또한, 세이프 하버 기간의 판단 기준의 항목 ‘유동성’은, 발행체로부터 확보할 의무가 있다고 지적. 발행체가 주체가 되어 2차 유통 시장의 확보에 책임을 지는 것도 중요하다고 논했다.

“2차 유통시장에서의 유동성(거래)이란, 발행체 이외의 사람이 토큰을 입수해 이용하는 것. 또는 개발자와 네트워크에서 서비스를 제공하는 사람이 토큰을 다른 토큰 또는 법정화폐로 교환하는 것을 필요로 하는 경우를 지원할 수 있을 것.”

이 제안은 클레이튼 위원장 및 다른 위원들이 심의하게 될 예정이다. 만일 승인되면, 향후 토큰 판매를 미국에서 실시하고 싶은 암호화폐 기업의 행동 범위의 표준이 될 수 있다. 또한 세이프 하버 룰을 이용하는 기업에는 서류 등 다양한 정보를 SEC와 대중에게 공개해야 한다.

 

(米SECのPeirceコミッショナー(愛称:クリプトママ)は、仮想通貨やトークンの販売に3年間の規制猶予期間を設ける必要性を強調。「セーフハーバー・ルール」の策定を提案した。)

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