암호화폐의 가격이 투자가가 바라는 만큼의 상승을 보이지 않는 가운데 고속 트레이더(high-speed traders)나 마켓메이커는 큰 변동성(가격 변동)을 이용해 이익을 낳고 있다. 이를 31일(현지시간) 암호화폐 전문 미디어 더블록이 보도했다.

암호화폐 트레이딩 기업 B2C2의 공동 창업자 맥스 부넨(Max Boonen)은 더블록과의 인터뷰에서 “마켓 메이커들은 비트코인(BTC)의 변동성을 잘 활용하고 있다. 초고속 거래를 하는 기업과 마켓메이커는 매수호가와 매도호가의 차이(호가 스프레드)로 수익을 내고 있다”라고 말했다.

현재도 신형 코로나 바이러스의 세계적인 감염 확산의 영향으로 모든 금융시장에서 변동성이 커지고 있다. 미 대기업 파생상품 거래소인 시카고옵션거래소(Cboe)의 변동성 지수(VX)는 과거 1개월 사이에 69%상승했다.

부넨은 “현재의 변동성은 투자에 최적이라고 생각한다”라고 설명했다. “특히 마켓메이커의 기업은 많은 이익을 낳고 있을 것”이라는 견해를 나타냈다.

한편, BTC 가격의 과거 10일간의 데이터를 기본으로 변동성을 수치화한 실현 변동성(Realized Volatility)은 3월 중순에는 300%를 넘었지만, 23일에는 125%까지 급락했다. BTC의 가격이 폭락한 3월 13일경과 비교하면 50% 이상 감소했다. 10일간의 데이터를 기본으로 한 변동성의 수치가 높다는 것은 그 기간의 가격 변동이 큰 것을 나타내고 있다. 각 기간별 데이터를 비교한 것이 아래의 그래프이다.

출처 : skew

부넨은 BTC 가격이 폭락한 3월 13일을 기록적인 날이었다고 되돌아 본다. “BTC의 가격이 4000 달러 부근까지 하락했을 때는 시장은 자신들의 생각을 재검토했다”라고 말하고 있다.

그러나, 변동성으로 이익을 낼 수 있는 투자가가 있어도 현재의 암호화폐 시장은 유동성이 부족해, 누구에게나 좋은 시세라고 말할 수는 없다. BTC 선물의 미결제약정(OI)도 감소하고 있다. 유동성이 부족하면 트레이더는 포지션에 들어가거나 빠져나오기가 어려워진다.

출처 : Skew. BTC 선물 미결제약정.

암호화폐 분석 기업 skew의 담당자는 “3월의 가격 폭락은 일부 투자가나 마켓메이커에 중대한 영향을 주었다. 그때부터 선물 포지션 수가 반등하는 것을 보지 못 했다”라고 말했다.

(Bitcoin’s price may not be as high as some investors would wish – but the digital asset’s volatility is perfect for high-speed traders, according to an executive at one UK-based trading firm. )

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