이더리움상에 구축된 파생상품 플랫폼 신세틱스(Synthetix)의 창업자이자 CEO인 케인 워윅(KainWarwick)은 10일, 최근 급성장을 보이고 있는 DeFi(분산형 금융)의 수익률의 크기에 대한 해석을 트윗을 통해 언급했다. 이를 코인포스트가 10일 보도했다.

https://twitter.com/kaiynne/status/1292595710022492160

워윅은 트윗으로, 올해 2분기부터 사람들이 DeFi에 열광하게 된 큰 이유는 「이자농사(Yield Farming)」와 「유동성 마이닝」에 있다고 지적했다. DeFi의 기존 마켓 메이커가 공급하고 있던 유동성을 사용자가 제공해, 그 대가로서 이자를 얻는 구조에 고위험 고수익 투자의 배경을 설명했다.

이자농사란, 수급 균형에 따라 항상 변화하는 이자율에 따라 유동성 제공처를 바꿔 가장 큰 수익을 얻는 것이다.

유동성 마이닝은 이자농사를 하는 사람들을 끌어들이기 위해 유동성 제공의 대가로 이자 외에 거버넌스 토큰(거버넌스에 대한 참여권을 표현하는 토큰)이 부여되는 것을 가리킨다.

[하이리턴의 이유]

워윅은 고수익의 이유를 리스크 이외에 2가지를 제시했다.

– 시장 비효율성, 정보 비대칭성
– 거버넌스 토큰의 가격에 대한 가정

효율적 시장이란 상품의 가격이 모든 정보를 반영하는 시장을 말한다.

이더리움의 공동 창업자인 비탈릭 부테린도 “지속적이지 않다”라고 말하고 있던 것처럼, 많은 사람은 정보가 충분히 널리 퍼지면 수익율은 저하해 간다고 생각하고 있었지만, 새롭게 일어서는 프로젝트나 유동성 제공의 선택사항이 폭발적으로 계속 증가해 정보가 충분히 반영되어 있지 않은 상태가 지금도 계속 되고 있다고 한다.

이는 정보 강자가 시장을 이겨내는 추세다. 실제의 전망으로서는 수익률의 저하가 일어나지 않고, 충분히 반영되기까지는 상당한 시간을 필요로 한다고 하고 있다.

[열광은 언제까지 계속될까?]

워윅은 현재의 상황에 대해 “긍정적인 피드백 루프에 들어가 있다”라고 설명했다.

“더 많은 인식이 더 많은 수요를 창출하고, 더 많은 프로젝트를 시작하게 한다. 그러면 총 수익률과 수요가 더욱 높아진다”

이러한 상황이 얼마나 계속 될지는 불분명하지만, 이번 DeFi의 프로토콜의 상당수는 실제로 가동해 실용성을 제공하고 있으므로, (실태가 없는 버블이었던) 2017년 상황과 비교해도 도움이 될지 모르겠다고 맺고 있다.

 

(イーサリアム上に構築されたデリバティブプラットフォームSynthetixの創設者でCEOのKain Warwick氏が10日、最近急成長を見せているDeFi(分散型金融)の利回りの大きさについての解釈を一連のツイートで語った。)

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