비트코인은 주식 매도세로 67,000 달러 아래로 떨어졌지만 BTC 파생상품은 안정적

비트코인 가격은 오늘 하락세를 보였지만 BTC 선물 시장은 두려움의 조짐이 전혀 보이지 않고 있다. 이를 코인텔레그래프가 22일 전했다.

비트코인 가격은 10월 21일에 67,000달러로 하락하여 지난 3일의 상승분을 지웠다. 일부 분석가들에 따르면 이러한 조정의 한 가지 이유는 전통 시장의 전염에 대한 두려움으로 인해 투자자들이 비트코인 노출을 줄였기 때문이라고 한다. 그러나 BTC 파생상품 지표는 눈에 띄게 안정적으로 유지되었다.

많은 경제가 모멘텀을 잃고 있거나 정부의 부채 재조정 능력에 대한 신뢰가 약화되고 있다는 우려에도 불구하고 헤지 수단으로서 비트코인 파생상품에 대한 수요는 꾸준히 유지되었다. 고래나 차익거래 데스크가 추가 하락을 예상했다면 이러한 지표는 더 많은 변동성을 반영했을 것이다.

비트코인 선물은 약세 베팅의 징후를 보이지 않는다

중립 시장에서 일반적으로 5%에서 10% 사이의 비트코인 선물 프리미엄은 10월 21일에 소폭의 영향을 미쳤을 뿐이다. 월별 BTC 선물 가격이 상승한 것은 결제 기간이 연장되었음을 반영하며 프리미엄이 10%를 초과할 때 강세 심리를 예고한다.

비트코인이 67,000달러의 지지선을 재테스트했음에도 불구하고 연간 프리미엄은 10월 21일에도 9% 이상을 유지했다. 그러나 결론을 내리기 전에 이러한 심리가 비트코인 선물 시장에만 국한되었는지 확인하는 것이 중요하다. 가격 차트만 보면 비트코인의 가격 움직임은 주식 시장의 장중 실적을 반영한 것으로 보인다.

*S&P 500 선물(녹색) vs. 비트코인/USD(파란색). 출처: TradingView*

T. Rowe Price의 채권 책임자 아리프 후세인은 블룸버그와의 인터뷰에서 인플레이션 기대감 상승과 정부 재정 지출에 대한 우려로 인해 미국 10년 만기 국채 수익률이 “향후 6개월 내에 5% 임계값을 테스트할 것”이라고 말했다. 투자자가 채권을 매도하면 수익률이 상승하여 트레이더가 더 높은 수익을 추구하고 있음을 나타낸다.

후세인은 정부가 새로운 부채 발행으로 시장을 범람시킬 것이며, 연준은 인플레이션을 억제하고 경제가 과열되는 것을 막기 위해 대차대조표를 축소하려고 시도하고 있다고 언급했다. 미국의 부채 이자 비용은 연간 기준으로 1조 달러를 돌파했으며, 중앙은행은 금리 인하를 고려하고 있다.

비트코인 가격은 아직 주식에서 분리되지 않았다

거시경제 환경의 불확실성 속에서 두려움, 불확실성, 의구심(FUD)이 비트코인 가격 추세에 큰 영향을 미쳤다.

비트코인은 S&P 500에서 완전히 분리된 기간을 보여주는 등 전통적인 시장과 상관관계가 없는 것으로 간주되는 경우가 많지만, 지난 한 달 동안 40일 상관관계는 80% 이상을 유지하여 두 자산군이 밀접한 방향으로 움직이고 있음을 나타낸다.

*비트코인 40일 상관관계 vs. S&P 500 선물. 출처: TradingView*

비트코인과 S&P 500 지수가 마이너스 또는 미미한 상관관계를 보였던 7월 중순에서 9월 중순 사이의 기간과 달리, 최근 데이터에 따르면 두 시장 모두 비슷한 요인에 의해 움직이고 있다. 이 가설은 10월 3일에 80%를 돌파한 비트코인과 금의 상관관계가 증가하고 있다는 점을 더욱 뒷받침한다.

비트코인 옵션 시장은 파생상품 복원력에 대한 이론도 강화한다. 25% 델타 스큐 메트릭은 풋 옵션(매도)이 등가 콜 옵션(매수)에 비해 할인된 가격에 거래되고 있음을 보여준다.

일반적으로 -7%에서 +7% 사이의 스큐는 중립으로 간주되며, 현재 지표는 중립에서 강세 시장의 경계선에 있다.