난센 분석가 “반감기 후 250일까지 비트코인 수익률이 가장 높다”

블록체인 분석 기업 난센의 리서치 애널리스트 Aurelie Barthere는 「더블록」에 대해, 최근의 암호화폐·비트코인 가격의 조정은 거시경제의 불확실성의 영향을 받고 있다고 견해를 나타냈다. 이를 더블록이 26일(현지시간) 보도.

비트코인과 같은 조정은 미국주의 IT종목에서도 일어나고 있다고 Barthere는 지적. 국채 이율이 재상승하고 있는 것과 투자가의 실망을 초래하는 일부의 IT기업의 결산 발표가 시작된 것이 시세에 겹치고 있다고 말하고 있다.

반감기를 통과하면서 팔리고 있는 것이 조정의 주요 요인이 아님을 Barthere는 전했다. 더블록은 이번 기사의 제목에서는 「비트코인의 반감기는 가격에 포함되어 있지 않았다」라고 쓰고 있다.

비트코인은 네 번째 반감기를 4월 20일로 맞아 현재 투자자들 사이에서는 언제 가격이 상승할지에 이목이 집중되고 있다. 이 점에 대해 Barthere는, “반감기 전후부터 반감기 후 250일(약 8개월) 사이가 수익이 가장 높아지는 경향이 있다”고 지적했다.

하단 이미지에는 「반감기가 없는 해」「반감기 전후부터 반감기 후 250일」「반감기 115일 전부터 반감기」라는 시기를 나누어 수익을 비교하고 있다. 이 그래프가 Barthere씨의 지적의 근거이다.

다른 분석

가격 상승의 타이밍에 관한 분석은 애널리스트에 따라서 다양하고, 마이크로소프트나 알파벳(구글 모회사)과 같이 결산 후에 주가가 상승하고 있는 IT기업도 있기 때문에, Barthere의 분석이 모두 옳다고는 할 수 없다.

예를 들어, 아시아 거점 암호화폐 거래 기업 QCP 캐피탈은 22일 비트코인 가격이 급상승하는 것은 반감기로부터 50~100일 후가 될 수 있다고 밝혔다. 이것은 과거 3회의 반감기를 분석한 결과에 근거하고 있다.

한편, Barthere와 같은 분석도 있다. 투자 기업 윈터뮤트의 OTC 트레이더 Jake Ostrovskis는, “반감기의 가격 영향은 장기적인 시점에서 생각할 필요가 있다”고 말했다.

그 때 Ostrovskis씨는, 옵션 거래에 있어서의 콜(살 권리)의 미결제약정(OI)을 언급. 2024년 12월(반감기로부터 약 8개월) 기일의 콜 옵션이 10만 달러, 2025년 3월 기일의 것이 20만 달러의 권리 행사 가격에 OI가 많은 것을 지적했다.

아래 이미지는 파생상품거래소 데리비트의 각 마감일에 대한 OI. 각각의 마감에 10만 달러, 20만 달러로 비트코인을 살 권리의 수요가 많은 것으로 나타났다.