미국 연방준비제도(코로나화)의 경기부양책으로 역대 최대 규모인 무제한 양적완화(QE) 등이 잇달아 나왔다. 임시 경제지원 기능을 하는 한편 미국 달러화 인플레이션 우려로 금이나 비트코인에 대한 자산도피 수요가 늘어나는 것 아니냐는 논란도 곳곳에서 발견된다. 이를 코인포스트가 25일 보도했다.

그러나 일부 지식인들의 논조는 다르다. QE 등 대규모 금융완화에 따른 미 달러화 영향은 제한적이고 인플레이션으로 이어지지 않으며, 법정통화 인플레이션이 비트코인 상승을 가져온다는 견해는 오해 일 수 있다고 봤다.

암호화폐 거래소 비트파이넥스(Bitfinex)의 리더보드(수익률)에서 1위를 차지한 경험이 있는 유명 트레이더 “Joe007″은 데이터 분석 플랫폼 GitPrime의 전 책임자 Travis Kimmel의 게시물을 인용했다.

Kimmel의 분석에 의하면, 미 달러의 인쇄가 반드시 미 달러의 실제의 공급량을 확대하는 것은 아니다.소비자나 은행이 가까운 장래의 경제상황에 대해서 소극적인 견해를 취하고 있기 때문에, 새롭게 「인쇄된」 미 달러는 빌릴 수 없고, 시장에 나오지도 않을 가능성이 높다는 논거에 근거하고 있다.

Kimmel은 새로운 미국 달러 탄생 방법에 대해 은행의 재무제표상 담보에 대한 대출이 이뤄지면 달러는 새로 탄생하지만 대출이 상환되면 새로운 달러는 소멸한다고 견해를 나타냈다.

은행들이 미국 달러를 대출하면서 달러 공급도 증가해 일정 수준을 넘어서면 인플레이션을 일으키는데 코로나의 영향으로 일부 은행은 이미 대출을 많이 해 대출에 대한 수요는 포화 수준에 이른 것으로 알려졌다.

또한 연방준비제도의 정책에 따른 시장들은 인플레이션 우려로 미리 달러를 팔고 있기 때문에 오히려 새로운 달러의 탄생 속도는 줄어들 것으로 예상했다.

Kimmel은 많은 투자자는 더 높은 수익을 추구하고 Risk-On 국면의 주식시장에 미국 달러를 투자하는 경향이 높아지고 있기 때문에 가까운 장래에 달러가 부족해지는 시나리오까지도 있을 수 있다고 했다.

Joe007도 이 분석에 동조하며 달러화와 유로화의 유동성 부족은 이미 발생하고 있다고 말했다.

[실업률도 요인]

최대규모 금융기관 중 하나인 골드만삭스는 미 달러의 렌딩 시장의 수요가 저하한다라는 견해 외, 인플레이션을 억제하는 요인의 하나로 「높아지는 실업률」을 보고 있다.

골드만삭스의 분석에 의하면, 「향후 몇년은 인플레이션이 일어나지 않는다」. 그 근거로서 미국의 높은 실업률을 들어 개인수입이 억제됨으로써 인플레이션을 억제할 수 있다고 했다.

데이터 상에서도 신형 코로나의 감염 확대 이후, 미 연준의 지표가 되는 인플레이션율은 1.7%까지 저하하고 있어, 목표의 2%를 밑돌고 있는 것이 근거의 하나로 되어 있다.

[다른 소식 보기]

(コロナ禍に置かれる米連邦準備制度の経済刺激策として、過去最大規模となる無制限量的緩和(QE)などが矢継ぎ早に打ち出された。臨時の経済支援として機能を果たす一方、米ドルのインフレ懸念で金(ゴールド)やビットコインへの資産逃避需要が増すのではないかとの議論も散見される。)

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